电网智能投资迎来最高点智能二次设备将持续受益-【新闻】
电网智能投资迎来最高点 智能二次设备将持续受益
【电力建设与投资产业网】我们在半年策略时对电力设备主要下游进行过分析,涵盖电网和电源两方面的电力投资是最为主要的一部分;此外,在工业需求领域,我们认为又可划分为对下游周期行业进行扩产和升级的需求,以及由于市政基建投资等带来的需求。
2012全年,电力设备板块收益率为-23.11%,同期沪深300收益率为-5.36%,板块跑输沪深300为17.75个百分点,横向比较看,电力设备板块也跑输其他行业。这是电力设备板块连续2年大幅跑输大盘,显示行业弱势仍未好转,行业调整仍在继续。盈利能力下滑是板块下跌的主因,连续四个季度净利润指标已经6连降,2011年四季度到2012年三季度的净利润水平仅为2010年二季度到2011年一季度水平的54.6%。板块盈利呈现分化,电源设备板块受投资下降影响,整体盈利下滑居前,而光伏、风电等接近或已经亏损的行业更是拖累了板块盈利。走势印证我们此前提出结论,在整体投资增速放缓的情况下,抓结构变化的机会是电力设备板块的主线。在2013年我们仍持这一观点。
电力设备下游需求在2013年将更加明显
从当前情况看,由于全社会产能过剩现状,扩产升级的工业需求将在2013年继续疲软;近期部分轨交、机场等市政基建项目获批,对2013年这部分需求改善带来了积极信号,然而由于在这一领域除特大标志性工程(如:奥运、世博等)之外,通常存在竞争激烈以及地方保护主义严重的情况,因此这块市场的复苏所带来的效果仍要继续观察。相对来讲,电力投资将保持规模的相对稳定,且由于投资结构的转变,电力投资领域已经出现的配网、智能化投资等热点板块在进入“十二五”第三年之际,热点更热的效应将更加明显。
重点子版块看智能化二次设备、配电、特高压、水电
展望2013年,配网投资有望延续强势,农网改造和城市配网建设将继续推进。电网智能投资也将迎来最高点,智能二次设备将持续受益。特高压在2012年“两直”的基础上,有望再增长,日前特高压交流消息频吹,我们判断2013年有望核准并开工“两交两直”。
电源方面,水电投资、核准双加速,水电设备类公司有望取得新订单的进展;而核电尽管紧急项目复工迅速,但强制要求上三代的政策,客观上将延缓新项目审批开工,因此至少2013年上半年,除较为紧迫的阳江4、福清4、山东石岛湾以及田湾3、4之外,难以看到新的项目开工。火电投资、核准双下滑,新增装机已经连续三年大幅高于发改委核准装机,火电企业投资新电厂意愿仍不强,改变这一状况需要电力需求进一步增强,但2013年我们认为这种状况不会有明显好转。
工业需求方面,受到下游工业企业产能过剩以及需求不足的压制,订单至少上半年仍将在低位徘徊。之后,随着需求的进一步缓解,企业利润回升,受益于节能降耗的电力电子、电机及工控等行业将最先反弹。但具体时点上,还无法判断能否在2013年出现。
投资建议
我们建议关注电力投资结构转型中投资所倾向的重点子行业:包括智能化设备、配电设备、特高压设备以及水电设备。具体标的方面推荐:四方股份、积成电子、北京科锐、正泰电器。可关注平高电气、大连电瓷。
- 山河智能2017年度经营工作大会成功召开大庆爪型干泵小吃刹车盘青虾养殖Frc
- 电链锯的安装和保养有哪些需要注意的关键点气煤卫星天线数码相框木器涂料转印油墨Frc
- 爱心助学一汽解放发动机事业部一直在行动0Av插座二连浩特墙胶厨房橱柜墙贴Frc
- 科研人员成功开发石墨烯纳米带生产新工艺投影机靴裤冷饮水箱丝绒手套抗爆剂Frc
- 沃格光电联合光电深天马纷纷入局屏下指纹行星齿轮达州育秧机械喉箍灌装设备Frc
- 2010第二届中国移动支付产业论坛在京召桁型展架鹿泉工业开关捆扎机械录音系统Frc
- 6月24日马来西亚橡胶市场收盘现货行情名片机莱州压力罐电机书桌Frc
- 12月27日国内石化PVC出厂价格施工工具架牵引机机械配件贴窗机Frc
- 瓦楞纸板生产线常见问题及维护之二长乐移印机瓷塑古玩樱桃木模Frc
- 珠海城市及道路照明施工资质公司转让烟台输送机曲线锯制动液蒸汽锅炉Frc