最火7月上半月太阳能光伏市场调研分析单动卡盘起重设备皮带配件数控车床茶馆OrE

近期我们在江阴调研了四家光伏企业，覆盖辅材、硅片、电池和组件等企业。

调研结论：

组件和耗材企业在5、6月份都经历了低潮，但是7月以来，普遍反应出货开始明显好转。普遍反应企业在月份出货量明显下滑，产品价格大幅下降，但是6月中下衡器旬、7月以来，销量开始恢复。以组件里的配件焊条的销量来举例，月份的销量约100吨，5月的销量降低到70吨，6月销量为8-而且机器的噪声也非常小90吨，7月份预计销量为吨，焊条一定程度上是行业景气的一个先行指标，说明光伏市场开始明显好转。组件企业反应6月份因为库存相对高而有生产线停产，目前库存已降至低位并全线开工，当然欧洲港口库存仍然较高，组件整体仍然在去库存的过程之中。从终端市场来看，德国市场上半年预计安装量为2GW，当前信贷情况不错并利用低捲缩加工技术赋滤纸予纤维适当的蓬鬆度，预计三季度安装需求较为旺盛，全年预计在8GW左右，而意大利市场信贷较为紧张，美国市场普遍反应需求好于预期。

光伏产品价格都经三通球阀历了一轮深跌，普遍比方假设扩大配置的传感器在10扭距的话反应短期内价格难以有大起色。组件价格经过前期深跌后，目前组件价格主流的以0.95欧/瓦为主，目前欧洲询盘明显增多，但是主流意向盘价格低至0.85欧/瓦，双方都在试探各自的底线。由于欧洲也很清楚中国目前产能过剩的困境，全球产能达到50GW而产量需求GW，大部分受调研者认为组件价格难以明显回升，多晶硅价格也认为存在一定的虚高，而明年多晶硅价格可能跌至45美元/公斤。切割刃料的价格也从年初的2..9万/吨降低到了当前的2.4万/吨，普遍反应价格已经到达低点，但是因为个别刃料企业库存仍然高企，随着行业回暖，刃料价格难以有起色。相应的，占原材料80%的碳化硅价格也大幅下降，从11000元/吨下降到了8000元/吨。此外，今年单晶相对走俏，价格相对坚挺。

光伏行业的暴利期已过，产业集中度进一步提高，下一个发展的拐点在于平价上。光伏行业在过去几感光胶年一直在大悲与大喜中轮换，存在疯狂暴利的绝佳时机。但是到当前全球产能高达50GW时，大部分受访人员认为光伏行业的暴利期已过，光伏产业的盈利能力也将回归传统制造业的盈利水平。目前大企业订单逐步较多，基本上都接近满产，而小企业则面临吃了上顿没下顿的尴尬，预期小企业将在行业产能过剩的血洗中出局，产业集中度将进一步提高。预期组件价格持续下降至1美元/瓦，部分地区具备用户端平价上的可能，当平价上区域达到一定程度之时，将是光伏产业下一个发展的拐点，预计在未来两三年内将出现拐点。

金刚石切割工艺、单晶铸锭及N型硅片工艺都值得紧密跟踪，符合未来发展方向。金刚石切割工艺，目前还存在表面有划痕，适合切单晶不适合切多晶，成本较高等问题，但是金刚石切割工艺可能是未来的主流方向，尤其在日本因为传统切割刃料由于环保问题只能依赖进口，金刚石切割工艺在日本最受欢迎，已开始试用。单晶铸锭，是晶澳主推的产品，N型硅片也是英利等品牌企业寻求提高转化效率的方式，国外N型硅片相对应用较多，国内以后也很可能朝着这个方向发展。在多晶硅成本占比越来越低的情况下，单晶铸锭和N型硅片提高转化效率、是降低单位成本的有效途径。

投资建议：关注光伏板块下半年的阶段性投资机会。三季度，光伏将在复苏与供给相对过剩中反复，由于光伏股高Beta的特点，我们认为总体光伏板块将在震荡中前行，建议关注光伏板块的阶段性投资机会。多晶硅价格小幅反弹，关注乐山电力（未评级）和盾安环境（买入）等，一体化和单晶企业，关注海通集团（未评级）；光伏辅料盈利稳定且业绩弹性较大的奥克股份（买入）；光伏装备今年业绩确定，建议关注精功科技（未评级）、天龙光电（未评级）等。

催化剂：光伏产品价格上涨、库存减少、金太阳工程、光伏电站启动招标

风险因素：欧债危机、政策风险、产品价格下跌、半年报业绩低于预期。